Reestruturação da Light não traz ganho objetivo para Cemig, avalia Ativa
Para corretora, operação tende a trazer efeito negativo sobre expectativa de dividendos da estatal mineira em 2010
Da Agência CanalEnergia, Negócios e Empresas
04/01/2010
O aumento da participação da Cemig na Light (RJ) é visto como positivo para a Equatorial e potencialmente positivo para a distribuidora carioca. A avaliação é da Ativa, que observa na operação a tendência de efeito negativo sobre a expectativa de fluxo de dividendos da Cemig em 2010. A corretora considera que não há ganho estratégico objetivo com o aumento da participação da estatal mineira na distribuidora carioca.Além disso, a Ativa avalia que o preço da operação, no valor de R$ 1,6 bilhão, não é atrativo para a empresa. Segundo a corretora, essa operação reforça a percepção de mercado de que a Cemig vem realizando aquisições com resultado negativo para os acionistas minoritários.Em contrapartida, a Ativa acredita que a Light tende a ser beneficiada com o fim da reestruturação. Além disso, a provável mudança no management poderá agregar vitalidade à operação da empresa. A análise destaca que a Equatorial é a única das empresas citadas a ser diretamente beneficiada pela operação. De acordo com a corretora, a disponibilidade de caixa aumenta a expectativa de fluxo de dividendos da holding.Já a Bracan ressaltou que o aumento da participação na Light faz sentido à Cemig, na medida em que ela amplia a sua atuação no segmento de distribuição e se consolida como um dos principais agentes do setor. Na avaliação da corretora, a ampliação no capital social da Light é positiva e cria valor aos atuais acionistas da Cemig, uma vez que o nosso preço alvo para a Light é de R$ 32,00 por ação ON.
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